VIETSEC Thị trường chứng khoán Tỷ trọng cổ phiếu VNM ETF hiện tại và 4 phương án VNM ETF sẽ đảo danh mục quý I/2017

Tỷ trọng cổ phiếu VNM ETF hiện tại và 4 phương án VNM ETF sẽ đảo danh mục quý I/2017

1/ Biểu đồ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục VNM ETF trước kỳ đảo danh mục quý 1/2017
(tính đến 03/03)

2/ Các phương án đảo danh mục:

2.1/ Phương án 1:

CII, HBC, KBC và GTN sẽ không được thêm vào dù đã thỏa điều kiện vốn hóa, thanh khoản, room nước ngoài. Và phương án GTN là cổ phiếu duy nhất có cơ hội đủ điều kiện vào rổ trong kỳ này, lưu ý cổ phiếu ITA sẽ là cổ phiếu có rủi ro bị loại ra cao nhất do vốn hóa có thể đầu tư đang thấp nhất danh mục.

2.2/ Phương án 2:

Bốn cổ phiếu CII, HBC, KBC và GTN đã thỏa mãn đầy đủ các tiêu chí và nhiều khả năng sẽ được quỹ VNM ETF xem xét đưa vào danh mục. Tuy nhiên, xác suất được thêm vào của HBC và GTN được đánh giá cao hơn.

Cụ thể:

  • Đối với KBC, cổ phiếu này vừa mới bị quỹ VNM loại ra trong kỳ review trước đó dù vẫn đáp ứng đủ các tiêu chí nên chúng tôi cho rằng xác suất để quỹ này thêm lại KBC là khá thấp.
  • Còn với CII, thêm một quý nữa cổ phiếu này thỏa mãn đầy đủ các tiêu chí thêm mới, tuy nhiên, chúng tôi cũng đánh giá không cao khả năng được thêm vào danh mục lần này bởi tỷ lệ room nước ngoài khá bấp bênh (10.6%) và giá trị vốn hóa tính theo lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng đang thấp nhất trong danh mục.

Dựa trên dữ liệu giá đóng cửa của phiên giao dịch ngày 15/02/2017, dự báo như sau:

Trường hợp 1: GTN, HBC, CII và KBC được thêm vào danh mục

 

Trường hợp 2: GTN, HBC được thêm vào danh mục

Lưu ý đây chỉ là dự đoán dựa trên mức giá đóng cửa ngày 15/02/2017. Biến động giá cổ phiếu, từ ngày này cho đến ngày cuối cùng của kỳ tái cơ cấu (17/03), có thể làm thay đổi tỷ trọng cũng như lượng mua vào/bán ra dự kiến của từng mã.

2.3/ Phương án 3:

GTN chưa đạt về giá trị giao dịch bình quân 3 tháng, 3 cổ phiếu còn lại tuy có khả năng được thêm vào nhưng vẫn còn đó những vấn đề khiến tình thế đảo chiều:

  • CII: mặc dù CII đã đạt đủ điều kiện trong kỳ điều chỉnh quý trước nhưng cổ phiếu chưa được thêm vào danh mục có thể do điều kiện định tính. Ở kỳ này, CII tiếp tục thỏa mãn các điều kiện về định lượng và có khả năng được thêm vào danh mục, tuy nhiên vốn hóa tự do của CII nhỏ nhất trong các cổ phiếu được xem xét thêm vào nên vẫn có khả năng sẽ bị áp các tiêu chuẩn định tính để cân nhắc thêm.
  • KBC: cổ phiếu bị loại khỏi danh mục trong kỳ đảo danh mục quý 4/2016 mặc dù vẫn đủ điều kiện. Trong kỳ này, KBC đã đạt đủ điều kiện để được thêm lại vào chỉ số tuy nhiên chúng tôi cho rằng xác suất không lớn.
  • HBC: cổ phiếu đã đạt đủ điều kiện, tuy nhiên hiện tại quy mô vốn hóa khá thấp và MVIS có thể sẽ cân nhắc thêm với các tiêu chí định tính.

Dựa trên số liệu chốt ngày 28/02/2017, ước tính danh mục chỉ số mới với kịch bản 3 cổ phiếu trên được thêm vào, giả định tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam được giữ nguyên ở mức 75.64% trong tổng tài sản quỹ là 291.4 triệu USD.

Lưu ý quỹ đã hoàn tất việc bán ra 570 ngàn cp PVT trước kỳ tái cơ cấu danh mục. Mặc dù kết quả này được tính dựa trên các tiêu chí định lượng rất chặt chẽ nhưng họ có thể áp dụng thêm các tiêu chí định tính một cách linh động để đảm bảo tính đại diện cũng như chất lượng chỉ số. Trong những lần review trước, VNM ETF đã loại một số cổ phiếu khi không có điều kiện định lượng nào bị vi phạm.

2.4/ Phương án 4:

Danh mục VNM ETF sẽ có sự góp mặt của CII và không có cổ phiếu nào bị loại ra. Nếu tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam giữ nguyên ở mức 76.78% như kỳ trước thì quỹ sẽ mua bổ sung cổ phiếu Việt Nam thêm 1.69% hay khoảng 4.95 triệu (113 tỷ) trong kỳ này.

Danh mục điều chỉnh dự kiến (dựa trên dữ liệu ngày 21/02):

Với 4 phương án nêu trên, xin mời các cao thủ thử cho ý kiến xem phương án nào khả thi nhất?

 
2 bình luận về “Tỷ trọng cổ phiếu VNM ETF hiện tại và 4 phương án VNM ETF sẽ đảo danh mục quý I/2017”
  1. Theo quan điểm cá nhân, tôi đặt cược cho phương án thứ 1 là rất khả thi. Còn lý do tại sao, tôi sẽ giải thích cho các bạn sau khi nó review.




    0



    0
  2. FTSE Vietnam Index gọi tên ROS, HBC, DXG, loại KDC, PVT, PDR, HVG và HQC

    Chiều ngày 03/03, FTSE vừa thông báo thêm cổ phiếu ROS, HBC và DXG vào rổ tính FTSE Vietnam Index trong đợt cơ cấu danh mục đầu tiên của năm 2017. Đồng thời, cổ phiếu KDC, PVT, PDR, HVG và HQC sẽ bị loại ra khỏi danh mục.

    Đối với chỉ số còn lại là FTSE Vietnam All-Share Index, FTSE thêm ROS và TCH; loại HVG và HQC.
    Theo đó, số lượng cổ phiếu trong hai danh mục trên sau đợt đảo danh mục đầu tiên của năm 2017 lần lượt là 23 và 48.
    Danh mục mới sẽ có hiệu lực sau giờ đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Sáu (17/03) và chính thức được giao dịch từ ngày thứ Hai (20/03).

    Danh mục của FTSE Vietnam Index từ ngày có hiệu lực 17/03/2017:

    Tính đến ngày chốt dữ liệu 24/02/2017, 3 mã chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục FTSE Vietnam Index là VIC (15.55%), MSN (13.93%) và VNM (13.93%).

    Có thể thấy, việc ROS, HBC và DXG được thêm vào; còn KDC, PVT, PDR, HVG và HQC bị loại ra khỏi danh mục FTSE Vietnam Index đúng dự báo của đa số chuyên gia. Trước đó, các chuyên gia dự báo rằng ROS, HBC, DXG đã đạt đầy đủ 3 điều kiện vốn hóa, thanh khoản, freeloat để có thể được chọn vào rổ trong kỳ review này.

    Quỹ FTSE Vietnam UCITS ETF

    Tính đến ngày 25/01/2017, db x-trackers FTSE Vietnam UCITS ETF – quỹ ETF do Deutsche Bank quản lý và đầu tư dựa trên chỉ số cơ sở FTSE Vietnam Index – có tổng tài sản 250.06 triệu USD, thấp hơn mức 326.51 triệu USD cách đó 3 tháng.
    Theo số liệu mới nhất tại ngày 28/02/2017, giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ đã tăng lên 23.34 USD/ccq so với mức cách đó 3 tháng là 22.98 USD/ccq. Bên cạnh đó, số lượng chứng chỉ quỹ đang lưu hành cũng giảm còn 10,558,781 đơn vị, thấp hơn so với mức 13,240,517 đơn vị sau 1 quý.

    Diễn biến FTSE Vietnam Index và N.A.V quỹ FTSE Vietnam UCITS ETF
    (Từ ngày 14/01/2008 – 25/01/2017)

    Kể từ ngày thành lập 14/01/2008 đến ngày 25/01/2017, chỉ số FTSE Vietnam Index đã giảm 69.94%, mạnh hơn so với mức giảm cách đây 3 tháng là 68.68%; trong khi giá chứng chỉ quỹ FTSE Vietnam UCITS ETF sụt 73.08%, cũng mạnh hơn so với mức 71.85%, sau 1 quý.




    0



    0
Trả lời

Thư điện tử của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *