VIETSEC Thị trường chứng khoán Phân tích CTCP Đầu Tư Nam Long – NLG

Phân tích CTCP Đầu Tư Nam Long – NLG

NLG: CTCP Đầu Tư Nam Long

*) Về cơ bản:
NLG doanh thu thuần Q1 là 279 tỷ đồng (giảm 25,6% so với cùng kỳ) và LNST của cổ đông công ty mẹ là 14 tỷ đồng (giảm 66,3%). Theo đó, công ty đã hoàn thành 7,8% và 2,8% kế hoạch doanh thu thuần và LNST của cổ đông công ty mẹ cả năm. Q1 kém khả quan là khởi đầu thông thường với NLG và hầu hết các công ty BĐS do qua trình bàn giao nhà và theo đó ghi nhận doanh thu thường tập trung vào 6 tháng cuối năm. Do đó, chúng tôi cho rằng kết quả này không bất ngờ.
Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì tiến độ bán hàng rất tốt trong Q1. Công ty đã mở bán 110 biệt thự tại dự án Kykio Residence dưới thương hiệu Valora vào ngày 14/1 và công ty đã bán được 107/110 biệt thự trong ngày mở bán với giá bán từ 6-8 tỷ đồng/biệt thự. Đến cuối Q1, NLG cũng đã bán được 73/84 biệt thự Fuji Valora với giá bán từ 6 tỷ đồng/biệt thự. Công ty đã bán 600/789 căn hộ Flora với giá bán bình quân là 19 triệu đồng/m2 tại dự án Fuji Residence. Trong khi đó đối với dự án Camellia Garden tại huyện Bình Chánh, công ty đã bán 164/184 biệt thự và nhà liền kề với giá bán từ khoảng 2,3 -2,6 tỷ đồng đối với nhà liền kề và 4,5 -6,5 tỷ đồng đối với biệt thự.
Công ty đặt kế hoạch doanh thu thuần năm 2017 đạt 3.562 tỷ đồng (tăng trưởng 41%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 503 tỷ đồng (tăng trưởng 46%) với giả định công ty sẽ hoàn thành xây dựng, bàn giao nhà cho người bán và theo đó ghi nhận lợi nhuận từ các dự án hiện tại. Công ty cũng ước tính sẽ ghi nhận 760 tỷ đồng doanh thu và 300 tỷ đồng LNST từ chuyển nhượng cổ phần tại dự án Nguyên Sơn (Mizuki Park) sau khi hợp tác với hai NĐT Nhật Bản. Công ty đặt kế hoạch bán được 3.962 căn trong năm 2017, tăng trưởng 57% với tổng giá trị hợp đồng ước tính là 5.497 tỷ đồng (tăng trưởng 109%).
Trong năm nay, NLG sẽ mở bán 3 dự án lớn là Mizuki Park (Nguyên Sơn – Bình Chánh), Hoàng Nam (Bình Tân) và Greenhill (quận 9).
Công ty đang tìm kiếm đối tác chiến lược để hợp tác triển khai dự án lớn nhất của công ty tại Long An là Waterpoint nằm trên diện tích 355 ha; cách Quận 7 khoảng 30 phút đi xe. Hệ thống đường xung quanh khá tốt nhưng vị trí dự án có vẻ ở khá xa trung tâm. NLG khá linh hoạt trong việc hợp tác thông qua (1) bán cổ phần kiểm soát tại dự án này nếu giá hợp lý (2) hợp tác với đối tác triển khai khu phức hợp bao gồm kho bãi, nhà xưởng, khu dân cư và diện tích bán lẻ. Theo công ty, một NĐT Trung Quốc muốn mua toàn bộ dự án và NLG vẫn đang cân nhắc.
Chúng tôi dự báo doanh thu thuần năm 2017 đạt 3.476 tỷ đồng (tăng trưởng 37%) và LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 527 tỷ đồng (tăng trưởng 53%). EPS dự phóng pha loãng là 3.024đ. Ở thị giá hiện tại, PE dự phóng năm 2017 là 9,3 lần.
NLG đã xin ý kiến cổ đông về chính sách cổ tức cho năm 2017. Theo đó công ty dự kiến trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 5% và cổ tức cổ phiếu với tỷ lệ 15% cho năm 2017. Công ty sẽ trả cổ tức 2,5% tương đương 250đ/cp vào Q4/2017 và trả nốt 250đ/cp cộng với 15% cổ tức cổ phiếu vào Q2/2018.
Cổ đông đã thông qua kế hoạch phát hành 975.196 cổ phiếu ESG (tương đương 0,69% số lượng cổ phiếu lưu hành) cho cán bộ quản lý cấp cao. Công ty sẽ sử dụng quỹ khen thưởng phúc lợi để làm nguồn phát hành. Cổ phiếu sẽ không bị hạn chế chuyển nhượng. Trong năm 2016, NLG đã phát hành 542.353 cổ phiếu ESG cho cán bộ quản lý cấp cao, theo đó tổng số lượng cổ phiếu ESG là 1.517.549 cổ phiếu (tương đương 1,07% tổng số lượng cổ phiếu lưu hành).
NLG đã rất thành công trong phân khúc BĐS bình dân với nhiều sản phẩm từ căn hộ, nhà liền kề đến đất nền. Và phân khúc này đã hồi phục trong những tháng gần đây với nhiều sản phẩm mới cung ra thị trường do các chủ đầu tư đang chuyển từ phân khúc cao cấp sang phân khúc bình dân. NLG vẫn luôn tập trung vào phân khúc này và chiến lược hợp tác với các NĐT Nhật Bản và Keppel Land sẽ giúp NLG tiếp cận vốn tốt hơn và qua đó tăng khả năng cung cấp nhiều loại sản phẩm hơn. Lợi nhuận năm nay tăng trưởng nhờ lãi từ đánh giá lại giá trị đất và đây sẽ là động lực cho giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
*) Về kĩ thuật:
1. Phân tích sóng.
+ NLG hoàn thành sóng 1 lớn ở 30.2 ( sóng 1 lớn đi theo 3 bước sóng) +Nến đảo chiều +  NLG điều chỉnh với vol thấp ( điều chỉnh thông thường cho sóng tăng tiếp theo)

+ Sóng 2 điều chỉnh về ngưỡng 38.2% ( quanh 27.2)  + tích lũy quanh 27.2-28 + phiên 5-5 xác nhận vượt 28 + vol> 1.2tr cp : NLG bước vào sóng 3 lớn ( sóng 2 điều chỉnh càng ít, sóng 3 càng khỏe).

+ Sóng 4 điều chỉnh: phân tích sau khi đạt đỉnh sóng 3.
+ Sóng 3: Phân tích sau khi sóng 4 điều chỉnh song.

2. Các điểm mua  NLG
+ Điểm mua 1 ( Mua 1/3 KL  cần mua) : Mua khi vượt 28 + vol> 1.2tr cp ( Mua quanh 28-29)
+ Điểm mua 2: ( Mua 1/3 KL  cần mua) : Mua khi break vượt đỉnh cũ 30.2 + vol> 1.5tr cp.
+ Điểm mua 3: Mua khi điểm mua 2 về  xu hướng tăng tiếp ( Điểm mua 3 mua khi có điểm mua 1 và 2- không nên mua mới)

3. Khi đạt các điểm mua thì các đích tới như thế nào?
+ Ngắn hạn : NLG đạt 100% ( khoảng 35) + cần xác nhận nến đảo chiều + vol thế nào ( Điểm này có thể vươt qua)
+ Trung hạn: Đạt 161.8% ( khoảng 39-40) + cần xác nhận nến đảo chiều + vol cao hay thấp. Ngưỡng này có thể là đỉnh sóng 3 lớn.
+ Dài hạn: Khi đạt đỉnh sóng 3 lớn  và sóng 4 điều chỉnh mới tính được điểm tới của sóng 5 lớn ( dự kiến 45- 48

4. Cusslot.
Khi phân tích 1 cp không tránh khỏi rủi ro cp hay rủi ro về thị trường nên đề ra 1 mức giá cusslot hợp lí  và quản lí danh mục tài khoản từ 3-5 mã tùy thuộc vào giá trị đầu tư.
Cusslot:    + Giảm 8%
+ Thủng:  25
+ Nến Giảm mạnh + vol đột biến

 

Author: Boc Phet

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *