VIETSEC Thị trường chứng khoán Khuyến nghị MUA CTCP Bóng đèn Phích nước Rạng Đông (RAL)

Khuyến nghị MUA CTCP Bóng đèn Phích nước Rạng Đông (RAL)

Ngày 10 tháng 06 năm 2017

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu của RAL với giá mục tiêu 150.500 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới với những luận điểm sau:

  • RAL là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh bóng đèn và phích nước, với thương hiệu lâu đời và chiếm thị phần lớn tại Việt Nam. Khác biệt với đối thủ chính là DQC, RAL sở hữu trung tâm nghiên cứu và phát triển nhằm đáp ứng nhu cầu sản phẩm chất lượng cao và mẫu mã đa dạng nâng cao khả năng cạnh tranh trong tương lai của RAL với các đối thủ trong nước và quốc tế rất khả quan. Đối thủ chính DQC thậm chí đang lâm vào khó khăn lớn sau khi lãnh đạo doanh nghiệp (có liên quan đến 1 lãnh đạo Bộ Công Thương) đang bị điều tra nguồn gốc tài sản.
  • Kết quả hoạt động kinh doanh Quý I/2017 tăng trưởng tốt, trong đó doanh thu thuần tăng 8% và lợi nhuận thuần tăng 72% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu là do doanh thu tăng ở mảng đèn LED là mảng có biên lợi nhuận tốt, biên lợi nhuận Q1/2017 đạt mức 20,9% so với mức 15,7% của quý 1 năm trước và mức 20,5% trung bình cả năm trước.
  • Kế hoạch kinh doanh năm 2017 được ĐHCĐ thông qua với doanh thu tăng 4% đạt 3,056 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 170 tỷ đồng. Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý, trong 5 năm gần đây, kết quả kinh doanh và lợi nhuận của Công ty đều vượt mạnh so với kế hoạch, đặc biệt chỉ tiêu lợi nhuận vượt từ 37% – 110%. VPBS dự đoán doanh thu của RAL sẽ đạt mức 3300 tỷ cho cả năm 2017, lợi nhuận sau thuế ở mức 185 tỷ, tương đương tăng trưởng lần lượt 12,3% và 25,9% so với năm ngoái.
  • Tình hình tài chính tăng trưởng ổn định: trong các năm gần đây RAL tăng trưởng đều, với mức tăng trưởng hàng năm kép giai đoạn 2012-2016 của doanh thu ở mức 7,4%, lợi nhuận ở mức 14,6%.
  • Kế hoạch đầu tư phát triển mạnh nhằm chiếm giữ và gia tăng thị phần: Trong giai đoạn 2017 – 2022, tổng mức đầu tư dự kiến là 520 tỷ đồng, riêng tổng mức đầu tư trong năm 2017 là 100 tỷ đồng. Cùng với việc RAL hợp tác với Samsung phát triển sản phẩm đèn LED, RAL được sử dụng thương hiệu Samsung trên sản phẩm, khẳng định sự cạnh tranh bằng chất lượng và công nghệ.

 

 

Author: Big_hand

Trả lời

Thư điện tử của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *