VIETSEC Thị trường chứng khoán Cổ đông CTF có thể mừng nhé :) Dù có khó khăn CTF vẫn vượt qua được thôi

Cổ đông CTF có thể mừng nhé :) Dù có khó khăn CTF vẫn vượt qua được thôi

Chào sàn ở mức giá 12.000 đồng/cổ phiếu, CTF đã có mức tăng trưởng ngoạn mục. Trải qua 15 phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HSX, cổ phiếu Công ty CP City Auto đang giao dịch ở mức 36.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 155,5%.

67140111

Thấy gì từ cổ phiếu tân binh có mức tăng trưởng mạnh nhất trên sàn HSX trong 2 tuần qua 

Trong hai tuần giao dịch vừa qua, CTF luôn là cổ phiếu đứng đầu trong số các mã tăng mạnh nhất trên sàn HSX.

Chào sàn trong ngày giao dịch đầu tiên với mức giá tham chiếu 12.000 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu CTF đã đóng cửa phiên giao dịch này ở mức 14.400 đồng/cổ phiếu, tăng 20% so với mức giá tham chiếu. Khối lượng đặt mua cổ phiếu rất cao, lên đến hơn 1,7 triệu cổ phiếu, trong khi khối lượng đặt bán chỉ là 790 cổ phiếu.

Trải qua 15 phiên giao dịch, cổ phiếu này đã tăng hơn 155,5% để leo lên mức 36.800 đồng/cổ phiếu.

Mức tăng trưởng này không phải không có lý do, bởi CTF là đại lý phân phối xe FORD lớn thứ hai Việt Nam với thị phần 10% và chỉ xếp sau Hà Thành Ford (12%). Dòng xe công ty đang phân phối gồm FORD Ranger, FORD Everest, FORD Transit, FORD Focus, Ford Fiesta, FORD Ecosport và FORD Explorer. Trong đó, 2 dòng xe Ford Ranger và Ford Transit chiếm 55% thị phần xe FORD mà công ty phân phối những năm vừa qua.

CTF

Thị phần các đại lý phân phối xe

Báo cáo tài chính 2016 của CTF cũng khá ấn tượng với doanh thu thuần đạt gần 3.236,3 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế là hơn 27,8 tỷ đồng.

ctfbctc

So sánh Báo cáo tài chính CTF với các doanh nghiệp cùng ngành

So với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận CTF tăng 125% do doanh thu tăng, chi phí bán hàng và chi phí quản lý tăng tương ứng. Khoản lợi nhuận khác CTF chiếm đến gần 73% lợi nhuận. Đây là khoản tiền thưởng mỗi tháng khi công ty bán xe ô tô đạt chỉ tiêu FORD Việt Nam đặt ra. Do đó, khoản lợi nhuận khác sẽ bị ảnh hưởng bởi số lượng xe công ty tiêu thụ trong năm.

Lợi thế lớn có thể là khó khăn trong năm nay. CTF hưởng lợi lớn từ việc ưu đãi thuế và nhu cầu tiêu thụ xe bùng nổ. Theo đó, thuế tiêu thụ đặc biệt được áp dụng từ 01/01/2008. Cụ thể, mặt hàng xe ô tô nhập khẩu với dung tích động cơ dưới 1,5l sẽ có sự thay đổi với mức thuế suất giảm 5% (từ 45% xuống còn 40%) và tiếp tục giảm còn 35% từ 1/1/2018.

Cùng với đó, hiệp định AFFTA trong khu vực ASEAN cũng có thể là yếu tố trợ giá tốt cho CTF, bởi nếu các xe được sản xuất trong khi vực AFFTA có tỷ lệ nội địa hóa trên 40% thì năm 2017 thuế nhập khẩu về 30% và đến năm 2018 sẽ còn 0%. Đây là điều kiện không thể tốt hơn cho CTF khi công ty chỉ phân phối chủ yếu xe FORD có dung tích 2.0 trở xuống và được sản xuất tại khu vực Việt Nam, ASEAN nên được hưởng lợi lớn từ chính sách.

Theo đó, giá xe ô tô giảm có thể tạo tâm lý mua nhiều hơn từ người tiêu dùng

Tuy vậy, cũng có khả năng thông tin này tạo ra tâm lý tiêu cực cho thị trường khi người tiêu dùng sẽ chờ đợi giá xe đi xuống. Tính riêng tháng 5, đã có nhiều hãng đã đưa ra chương trình giảm giá và khuyến mãi hay các gói ưu đãi nhằm kích cầu. Nhiều hãng xe đã không thể giảm giá xe được nữa do giá xe được coi là đã “chạm đáy”. Công ty Chứng khoán Bản Việt cho rằng, từ giờ đến cuối năm thị trường ô tô sẽ có dấu hiệu đóng băng.

5 tháng đầu năm 2017 thị trường ô tô phục hồi chậm sau đà sụt giảm mạnh về số lượng. Theo đó, doanh số bán hàng đạt 23.232 chiếc, tăng 5,9% so với tháng trước. Lực đẩy chính đến từ lượng tiêu thụ xe du lịch tăng lên 20,6% so với tháng 4. Trong khi đó, xe thương mại và xe chuyên dụng lần lượt giảm 5,8% và 21,7%.

Lũy kế 5 tháng đầu năm nay cho thấy, sản lượng tiêu thụ thị trường đạt 109.903 chiếc, giảm 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Một khó khăn khác, CTF đang vướng phải thông tin Công ty mẹ của City Auto là Tân Thành Đô (nắm 58,3% cổ phần CTF)  bị truy thu thuế gần 720 tỷ đồng. Điều này ít nhiều sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu City Auto.

Một rủi ro khác công ty gặp phải là nợ ngày càng tăng lên, cụ thể là vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn.

CoCaunoCTF

Cơ cấu nợ của CTF qua các năm 2014, 2015, 2016

Đó là chưa kể đến lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của CTF liên tục âm trong ba năm 2014, 2015, 2016 do tăng các khoản phải thu và hàng tồn kho.

Trong năm 2017, CTF đặt mục tiêu tiêu thụ 6.000 xe ô tô. Doanh thu ước tính đạt 5.280 tỷ đồng, tăng 63%; lợi nhuận sau thuế dự kiến 48 tỷ đồng, tăng 72%.

 

Author: Do Long

Trả lời

Thư điện tử của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *