VIETSEC Thị trường chứng khoán Cập nhật Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HPG: HOSE)

Cập nhật Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HPG: HOSE)

Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 1.264 triệu cp; Vốn hóa: 38.114 tỷ đồng; Giá trị giao dịch trung bình 3 tháng: 146,28 tỷ đồng, Giá hiện tại: 30.150 đồng/cp; và Tỷ lệ sở hữu nước ngoài: 36,6%.

Kết quả kinh doanh quý 1/2017 tiếp tục đà tăng trưởng

Lợi nhuận ròng của HPG trong quý 1/2017 duy trì mức tăng trưởng mạnh ở mức 89,2% YoY, đạt 1.935 tỷ đồng. Tăng trưởng này là nhờ doanh thu tăng 43,7% YoY và tỷ suất lợi nhuận gộp tăng 4 ppt so với cùng kỳ năm trước, đạt 24,2% trong quý. Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng và ống thép đạt 505.000 tấn (+27,9% YoY) và 126.900 tấn (+39% YoY) trong quý 1/2017, giúp tăng cường vị thế dẫn đầu của công ty với thị phần lần lượt đạt 24,2% và 26,5% trong quý. HPG gần đây cũng công bố sản lượng tiêu thụ thép xây dựng trong tháng 4 đạt 163.000 tấn (+10% YoY).

Dự án Khu Liên hợp thép Dung Quất có thể tạo doanh thu từ năm 2018

Theo HPG, hai dây chuyền cán thép thuộc giai đoạn 1 dự án Khu liên hợp thép Dung Quất ước tính đi vào hoạt động từ tháng 5/2018 và tháng 11/2018. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp công đoạn cán thép ở mức thấp khoảng 5%, việc các nhà máy cán thép đi vào hoạt động có thể giúp công ty tăng doanh thu và đặc biệt giúp công ty tạo lập thị trường cho sản phẩm trước khi trước khi nhà máy công nghệ lò cao đi vào hoạt động vào đầu năm 2019 để khép kín hoàn toàn quy trình sản xuất.

Dự báo lợi nhuận và định giá

Chúng tôi duy trì dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2017 ở mức 41.502 tỷ đồng (+24,7% YoY) và 7.565 tỷ đồng (+14,5% YoY). Năm 2018, chúng tôi điều chỉnh tăng ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 56.611 tỷ đồng (+36,4% YoY) và 8.494 tỷ đồng (+12,3% YoY) do kế hoạch các nhà máy cán thép đi vào hoạt động như đề cập ở trên.

Ở mức giá hiện tại, HPG đang giao dịch tại PE 2017 và 2018 là 5,6x và 5,0x, đã bao gồm yếu tố phát hành quyền mua cổ phiếu tại mức giá 20.000 đồng/cp sắp tới. Chúng tôi nhắc lại khuyến nghị MUA cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 1 năm là 36.200 đồng/cp, dựa vào PE mục tiêu là 7x.

 

Author: Big_hand

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *