VIETSEC Thị trường chứng khoán Cập nhật Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE)

Cập nhật Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE)

Về kết quả kinh doanh
  • Doanh thu đạt 1.237 tỷ đồng tăng 30% so với cùng kỳ quý 1 năm 2016
  • Lợi nhuận gộp tăng gần gấp 3 lần lên hơn 515 tỷ đồng. Nguyên nhân xuất phát từ việc DCM được PVN trợ giá khí đầu vào ở mức hơn 1900usd/mmBTU thấp hơn khoảng 40% so với giá thị trường, hiện tượng elnino kết thúc nên nhu cầu về phân đạm năm nay tăng nhẹ so với quý I năm 2016
  • Trong kỳ DCM đã trả hơn 470 tỷ nợ gốc kéo theo chi phí lãi vay giảm từ 55 tỷ năm trước còn 46 tỷ quý 1/2017.
  • LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 284 tỷ đồng tăng 147% so với quý 1/2016.
Triển vọng ba quý còn lại trong năm 2017:
  • Các doanh nghiệp phân bón thường có điểm rơi lợi nhuận cao nhất vào quý II khi đây là cao điểm vụ hè thu nên chắc chắn nhu cầu sẽ tăng mạnh. Năm 2017 thời tiết có vẻ thuận lợi hơn năm 2016 giúp nhu cầu về phân đạm tăng cao
  • Xu hướng giá phân đạm thế giới đã bắt đầu tạo đáy và phục hồi nhẹ do: Trung Quốc cắt giảm sản lượng, giá cả các loại cây lương thực đi lên kéo theo sự đi lên của giá các loại phân đạm
  • Tình hình tài chính của DCM ngày càng được cải thiện dự kiến trong năm nay chi phí tài chính của DCM sẽ giảm chỉ còn khoảng 300 tỷ ( do giảm dư nợ ngoại tệ và giảm chi phí lãi vay)
  • Biên gộp được cải thiện mạnh mẽ lên mức 41% và biên ròng cũng ở mức rất cao 23%. Do đó với ước tính thận trọng lợi nhuận sau thuế của DCM trong năm 2017 sẽ ở mức trên 2100 tỷ đông tương ứng với EPS 2100/cp. Do vậy giá trị hợp lý của DCM sẽ năm trong khoảng 14-16 (upsize 40-50%)
Sự hỗ trợ đặc biệt từ chính sách
  • Ngoài việc được trợ cấp giá khí đầu vào và hưởng ưu đãi thuế suất 5%. Sắp tới Bộ công thương sẽ trình quốc hội ( sẽ họp vào 22/05/2017) phê duyệt đưa phân đạm vào diện chịu thuế suất 0% thay vì không phải chịu thuế như hiện nay, điều này sẽ giúp DCM và các doanh nghiệp phân đạm tiết kiệm được 10-20% chi phí nguyên liệu đầu vào.
  • Sự thoái vốn của PVN, theo kế hoạch PVN sẽ thoái vốn bớt tại DCM từ 75% về 51% điều này giúp nâng cao tính quản trị và minh bạch cho DCM trong tương lai 
 

Author: VNI

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *